近期港股执续跑输，与A股小巫见大巫，指数也停步不前。原因有三，一是AH溢价过低，125%是“隐形底”，低于这一水中分成诱骗力下落。二是港币流动性收紧。三是盈利走弱，近期中报功绩时辰，港股盈利执续下修，与宏不雅数据一致。

近期港股执续跑输，与A股小巫见大巫，指数也停步不前。今天A股再度大涨，恒指反而是跌的。这和咱们之前教唆的两个判断一致：1）短期A股跑赢，2）港股契机在结构而非指数。

港股这个发扬并不奇怪，原因有三：

1.AH溢价过低，125%是“隐形底”，低于这一水中分成诱骗力下落。

2.港币流动性收紧，隔夜Hibor骤升至1.96%，1月Hibor升至2%，原因是金管局加速回笼资金。咱们之前教唆过，由于金管局回笼速率慢，Hibor一直响应很小，但毕竟是要收的，过了某个阈值可能出现非线性变化，因此腹地地产大跌。

3.盈利走弱，近期中报功绩时辰，港股盈利执续下修，与宏不雅数据一致。恒指2025年增速已下修至-1.2%（对比之下，好意思股握住上修），只不外A股在流动性运行下透顶无视。

是以，问题是，谁是谁的核心？谁又是谁的卓绝想法？

本文作家：刘刚，着手：Kevin战略推敲，原文标题：《港股为何跑输？港股跌A股涨各蹂躏往还什么？》

风险教唆及免责条件

市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资忽视，也未议论到个别用户罕见的投资标的、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何倡导、不雅点或论断是否顺应其特定情景。据此投资，包袱自诩。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP