香港金管局新闻稿称，发牌将是一个抓续进行的过程，已准备充分并但愿尽早取得计划的机构应于9月30日或之前提交恳求。香港金管局的气派标明其在发牌初期将安全和巩固看成更紧迫的考量身分

　　文|《财经》记者 唐郡 康恺

　　裁剪 | 张威

　　香港《巩固币条例》成效首日，喧嚣近两个月的成本市集降温。

　　Wind（万得）数据炫夸，8月1日今日，A股、港股巩固币办法股集体下挫。其中，港股耀才证券金融（1428.HK）跌近20%，云锋金融（0376.HK）跌逾15%，欧科云链（1499.HK）、连连数字（2598.HK）、国泰君安外洋（1788.HK）、OSL集团（0863.HK）跌逾10%；A股四方精创跌逾5%。

　　与5月21日《巩固币条例草案》取得香港立法和会逾期不同，8月1日香港金融料理局（下称“香港金管局”）官网莫得发布任何与巩固币关连的信息。

　　此前的7月29日，香港金管局官网发布了巩固币刊行东谈主发牌轨制文献。

　　在同日举行的一场时刻简报会上，香港金管局暗意，瞻望首批香港巩固币刊行东谈主派司将于2026年头披发。同期，香港金管局强调了对洗钱风险的担忧，并明确暗意，初期香港合规巩固币抓有东谈主身份须经核实，这意味着某种进程上的实名制。

　　此外，近期香港金管局官员屡次强调，瞻望首批仅会披发个位数的派司。

　　“监管程序比市集预期的严格，发牌期间比市集预期的晚，发牌数目比市集预期的少，巩固币办法股的股价天然要回调。”江苏省金科数字与科技金融研究院院长邹传伟对《财经》暗意。

　　“全体上讲，市集响应了对香港巩固币策略实施的预期。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《财经》暗意，香港金管局的气派标明其在发牌初期将安全和巩固看成更紧迫的考量身分，这可能意味着某些市集预期的热点机构无缘首批派司。

　　发牌慢于预期

　　巩固币是一类很是的加密货币（CryptoCurrency），具有去中心化、点对点、低成本、高后果等区块链时刻上风。与比特币等加密货币不同，巩固币往往与法定货币等参考财富挂钩，以督察币值相对巩固，并充任加密财富交游的弁言。

　　连年来，凭借价值巩固、后果高、成本低等特质，巩固币逐渐向跨境支付等传统金融畛域浸透，其应用出路也取得好意思国、欧盟、中国香港等全球主要经济体高度关注。

　　2025年8月1日，《巩固币条例》细腻成效，标记着香港细腻开导巩固币刊行东谈主发牌轨制，合规巩固币在香港取得正当身份。

　　在此之前，各界对香港巩固币刊行东谈主发牌进展均报以期待。6月15日，香港财政司司长陈茂波发文称，在条例成效后，香港金管局将尽快处理收到的派司恳求，以便合股历的恳求东谈主开展其业务。7月7日，香港财经事务局及库务局局长许正宇在吸收报章打听时暗意，计算在年内可发出派司。

　　7月29日，香港金管局官网发布了巩固币刊行东谈主发牌轨制文献。新闻稿称，饱读吹故意愿恳求机构于8月31日或之前磋议监管，了解监管盼愿并得当取得反馈。发牌将是一个抓续进行的过程，已准备充分并但愿尽早取得计划的机构应于9月30日或之前提交恳求。

　　浙商证券过后发文称，“这可以解析为8月先作念意向疏通，9月将会运转吸收第一批派司恳求东谈主的恳求。”

　　香港金管局副总裁陈维民暗意，机构恳求派司需要提交无数文献，使命量繁忙，监管也需要付出同等元气心灵来审核一谈材料。瞻望首批巩固币派司将于2026年头披发。

　　“全体鼓动节拍略慢于咱们预期，响应了（香港）金管局审慎稳重的监管气派，咱们预期来岁头首批巩固币刊行东谈主派司有望落地。”中信证券发文称。

　　对此，余伟文在7月23日发布的著述中已有说起：“较严谨的监管条目不免会秩序巩固币业务在短期内大幅膨大的可能性，业界因此会有反响，这是预期之中。毕竟受监管的巩固币业务处于起步阶段，先严，走稳，然后按照现实训戒再适度驳倒，较诸起步过松然后打理乱象，显然更有益于市集和刊行机构的抓续健康发展。”

　　在前述时刻简报会上，香港金管局十分强调了对反洗钱的监管条目。

　　香港金管局助理总裁（国法及打击清洗黑钱）陈景宏称，核实每又名香港合规巩固币抓有东谈主身份的条目，较此前监管机构就反洗钱监管率领辩论文献中的愈加严格。

　　现在，香港金管局在《打击洗钱及恐怖分子资金筹集率领（抓牌巩固币刊行东谈主适用）》中列明了反洗钱方面的监管条目，包括风险评估、客户守法审查、抓续监察、巩固币转账及可疑交游汇报等。

　　值得详确的是，本年6月，有“央行的央行”之称的外洋计帐银行（BIS）提前发布了其年度经济汇报的十分章节，并对巩固币发出激烈告诫。

　　BIS觉得，巩固币在单一性、弹性和齐备性这三个枢纽测试中，仍未达到成为货币体系复旧的条目。十分是在齐备性方面存在紧要劣势，主要发达为“巩固币已成为犯罪垄断绕过诚信保险设施的首选”，这主要指向其给反洗钱带来的挑战。

　　办法股回调

　　5月21日，《巩固币条例草案》获香港立法和会过以来，巩固币办法在成本市集不断升温。

　　“一些上市公司，不论本业与巩固币概况数码财富是否关连，惟有宣称故意开拓巩固币业务即‘画龙点睛’，股价即应声高潮、股票交游量大增之余，公司著名度亦得以大大栽植。”在7月23日的著述中，余伟文暗意，跟着巩固币办法的热炒，市集出现了过度亢奋的情谊。

　　7月3日，港股多点数智（2586.HK）公告正筹备恳求中国香港巩固币派司，当日股价应声高潮逾20%，盘中涨幅一度接近90%。公开尊府炫夸，多点数智由物好意思超市创举东谈方针文中创立，主业是向零卖商超提供数字化料理决议。

　　A股投资者也对巩固币报以照顾。7月29日上昼，市集传出“恒生电子与蚂蚁数科就巩固币协作”的传说，恒生电子（600570.SH）股价当日涨停。据媒体报谈，恒生电子当日回答称已详确到该传说，公司涨停或与此关连，但协作与否需以官方公告信息为准。次日，华福证券一位分析师宣称转发了该信息，但过后证据为作假讯息。

　　与巩固币关连的杜撰财富交游也受到热捧。6月25日，国泰君安外洋公告已获准升级证券交游派司，可提供全方向杜撰财富关连交游职业。公司股价当日暴涨近200%。按捺8月1日，国泰君安外洋股价为5.71港元/股，较派司升级前高潮近380%。

　　Wind数据炫夸，5月21日以来，A股巩固币指数涨超25%；港股部分巩固币办法股涨幅遍及，其中欧科云链高潮超185%，耀才证券金融高潮86%，云锋金融涨55.9%。

　　面临成本市集的照顾，余伟文两度发文为巩固币“降温”。

　　6月23日，余伟文以《巩固币的稳当和可抓续发展》为题发文称，“看成巩固币监管轨制的履行者，咱们天然乐见公众对巩固币产生好奇，但出于监管者的职责场地，我也想降降温，让行家能较客不雅舒服地看待巩固币。”

　　一个月后，余伟文再度发文称，“降温力度仍需加强。”他直言，面前围绕巩固币的规划过度办法化，且存在泡沫化趋势。 

　　“咱们早前已明确标明，在初阶段充其量只会批出数个巩固币派司，换言之，失望者不在少数。”余伟文进一步暗意，即便取得派司，对公司短期盈利的孝顺会有一定的概略情味，但愿投资者在消化市集“利好”讯息时保抓舒服和孤独念念考。

　　7月29日收盘后，香港金管局宣告，瞻望年内不会披发派司。

　　“这与市集前期预测巩固币将从8月运转快速鼓动的不雅点有很大差距。”郑磊暗意，至少到来岁头的这段期间，成本市集对巩固币的炒作将降温。

　　7月30日以来，巩固币办法股集体回调。Wind数据炫夸，耀才证券金融、连连数字、云锋金融等办法股最近三个交游日累计跌幅跨越20%。

　　谁霸占先机？

　　尽管发牌节拍不足预期，跟着《巩固币条例》细腻成效，市集仍对香港巩固币刊行东谈主发牌名单高度关注。

　　中信证券发布研报称，冷漠无间关注可能获取首批稀缺派司的刊行东谈主，及详情味参与巩固币使用场景创设的场景平台两条干线。

　　发牌节拍变化的情况下，谁将首批拿牌？

　　在此前发布的著述中，余伟文说起了部分巩固币刊行东谈主抓牌条目，包括获发牌的巩固币刊行东谈主必须有实确实在的应用场景，在不同畛域需具备充分的配套、枢纽的技艺和训戒，有科技安全、风险管控和反洗钱等方面的技艺等，派司恳求东谈主须讲解有具体可行的业务决议，并具备富足的时刻和财政资源支抓营运。

　　“香港金管局一经宣示了对抓牌机构的条目。”邹传伟暗意，“一是有巩固币使用场景；二是有区块链时刻储备，能得志监管合规条目，其中包括反洗钱条目。”

　　在场景方面，邹传伟觉得，现在，好意思元巩固币90%以上的交游量来自加密财富交游。香港可能更垂青港元巩固币在跨境贸易结算等实体经济场景中的应用。

　　据余伟文泄露，按捺7月23日，已迥殊十家机构主动斗争香港金管局团队，有的明确暗意故意恳求巩固币派司。公开信息炫夸，现在故意在港申领巩固币派司的机构包括支付机构、互联网公司、生意银行等。

　　在故意申领巩固币派司的机构中，香港金管局巩固币刊行东谈主沙盒中的京东集团、渣打银行、圆币科技，以及不在沙盒之中的中银香港、蚂结合团均是市集热议的首批拿牌热点。

　　6月12日，蚂结合团旗下蚂蚁外洋、蚂蚁数科两伟业务板块均宣告将在香港恳求巩固币刊行东谈主派司。据业内东谈主士分析，蚂结合团同期恳求两块派司，有望增多拿牌概率。

　　一位遥远关注巩固币的专科东谈主士对《财经》分析，蚂结合团领有跨境支付、RWA等场景，在区块链时刻、反洗钱等方面均有可以的基础，首批拿牌的可能性很大。 

　　6月17日，京东董事会主席刘强东暗意，但愿在全球总共主要的货币国度和地区恳求巩固币派司。

　　按捺6月19日，京东巩固币一经投入沙盒测试第二阶段，测试场景主要包括跨境支付、投资交游、零卖支付等，当年将面向零卖和机构提供迁徙端及PC端应用产物。

　　据媒体报谈，近日圆币科技行政总裁刘宇在吸收专访时暗意，故意在以太坊公链上刊行港元巩固币HKDR。

　　多位业内东谈主士对《财经》暗意，京东和圆币科技此前已投入巩固币刊行东谈主沙盒，更纯熟关连机制和历程，因此也有较大契机首批拿牌。

　　7月31日，渣打香港兼大中华及北亚区行政总裁禤惠姿色示，公司正在研究香港金管局最新发布的巩固币监管文献，并以《巩固币条例》成效后尽快提交恳求为计算。

　　在前述热点拿牌机构中，中银香港尚未对外泄露关连信息。多位业内东谈主士对《财经》暗意，中银香港也将在港恳求巩固币派司。

　　《财经》即是否恳求巩固币刊行东谈主派司，以及后续在巩固币畛域的布局缱绻等问题向中银香港求证。中银香港回复称，“现在还莫得可回复的本色。”

　　中银香港和渣打银行同为香港发钞行，后者更是已投入香港巩固币刊行东谈主沙盒，二者均被觉得很有可能首批拿牌。

　　不外，跟着香港金管局发牌节拍变化，市集预期亦随之改造。郑磊觉得，香港金管局的气派标明其在发牌初期将安全和巩固看成更紧迫的考量身分，这可能意味着某些市集预期的热点机构无缘首批派司。

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牵累裁剪：王其霖